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截至8月15日21時，境內(nèi)在岸市場人民幣對美元匯率徘徊在7.2855附近，盤中一度創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)7.2899；境外離岸市場人民幣對美元匯率則觸及7.3145,盤中也一度創(chuàng)下年內(nèi)低點(diǎn)7.3204。另外，15日人民幣對美元中間價7.1768，較前一交易日下調(diào)82個基點(diǎn)。

業(yè)內(nèi)專家表示，15日央行開展逆回購和中期借貸便利操作時，進(jìn)行了超出市場預(yù)期的“降息”，對人民幣貶值造成一定壓力。此外，當(dāng)天公布的1-7月消費(fèi)品零售總額和房地產(chǎn)開發(fā)投資等數(shù)據(jù)不及預(yù)期。海外美元持續(xù)走強(qiáng)也有一定影響。

專家還指出，去年高點(diǎn)7.3270已經(jīng)成為一個重要的阻力位，這個位置值得關(guān)注。但也不必過于擔(dān)憂，國內(nèi)匯率工具箱依舊充分，窗口指導(dǎo)、逆周期調(diào)節(jié)因子、直接入市都可以用。此外，國內(nèi)外匯儲備穩(wěn)中有升，是匯率穩(wěn)定的基石。

總而言之，此次離岸人民幣匯率之所以失守7.3整數(shù)關(guān)口，主要受到五方面因素的影響：

一是美元指數(shù)回升至103，令人民幣匯率承壓；

二是8月15日中國央行意外調(diào)低MLF利率，導(dǎo)致中美貨幣政策進(jìn)一步分化，吸引海外量化投資基金迅速買跌人民幣匯率；

三是中美利差倒掛幅度擴(kuò)大至年內(nèi)高點(diǎn)163個基點(diǎn)，令人民幣匯率均衡估值相應(yīng)走低；

四是近期中國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)相對疲軟，也會導(dǎo)致部分宏觀經(jīng)濟(jì)型對沖基金階段性買跌人民幣匯率；

五是近日北向資金有所流出，對人民幣匯率也構(gòu)成下跌壓力。

巨豐投顧高級投資顧問楊前進(jìn)表示，消息面，央行8月15日進(jìn)行的逆回購和中期借貸便利操作時，中標(biāo)利率分別為1.8%、2.5%，此前為1.9%、2.65%，分別下降了下降10個和15個基點(diǎn)，進(jìn)行了超出市場預(yù)期的“降息”。

“降息”主要原因之一是在上周公布的社融數(shù)據(jù)中，信貸規(guī)模等均不及預(yù)期，降息有助于貨幣寬松，持續(xù)刺激國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，這也對人民幣貶值也會造成一定壓力，楊前進(jìn)表示。

外匯策略專家、北京匯金天祿風(fēng)險管理技術(shù)有限公司總經(jīng)理王洋表示，15日人民幣較大幅度貶值，原因主要是當(dāng)天公布的1-7月消費(fèi)品零售總額和房地產(chǎn)開發(fā)投資等數(shù)據(jù)均不及預(yù)期，同時人行開展2040億元公開市場逆回購操作和4010億元中期借貸便利（MLF）操作，公開市場逆回購操作中標(biāo)利率下降10個基點(diǎn)，MLF操作中標(biāo)利率下降15個基點(diǎn)。

“離岸人民幣兌美元跌破7.3，創(chuàng)去年11月初以來新低，核心原因還是近期公布的國內(nèi)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不佳以及海外美元持續(xù)走強(qiáng)的影響”，巨豐投顧投資顧問總監(jiān)郭一鳴表示。

王洋指出，美元/人民幣升破了6月30日高點(diǎn)7.2680，現(xiàn)在最高已見7.2838。技術(shù)上下一目標(biāo)已經(jīng)指向了去年高點(diǎn)7.3270。

“從2005年7月21日匯改之后的長期走勢看，去年高點(diǎn)7.3270已經(jīng)成為一個重要的阻力位，沒有特別意外的情況出現(xiàn)的情況下，這個位置是不會被突破的。短期行情看，美元指數(shù)近期能否突破103.50也會對美元/人民幣能否有更充足的動能向上方阻力發(fā)起沖擊起到一定的作用”，王洋還表示。

郭一鳴指出，人民幣的再度貶值，對國內(nèi)股市造成短期的影響，不過投資者也不必過于擔(dān)憂。一方面，國內(nèi)匯率工具箱依舊充分，仍有引導(dǎo)市場預(yù)期的能力，另一方面，國內(nèi)外匯儲備穩(wěn)中有升，是匯率穩(wěn)定的基石。整體看，隨著海外美聯(lián)儲加息周期的尾聲以及國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢的延續(xù)，人民幣貶值空間不大，對市場的整體影響邊際減弱。

中國外匯投資研究院副院長趙慶明表示，后續(xù)不排除央行會出手，可用的工具和操作很多，“窗口指導(dǎo)、逆周期調(diào)節(jié)因子、直接入市等都可以用”。

楊前進(jìn)也認(rèn)為，從另一層面來說，近幾個月出口數(shù)據(jù)不太理想，政治局會議也提出了穩(wěn)外貿(mào)基本面，人民幣貶值也一定程度上會起到刺激出口的作用。不過中長期看，隨著美聯(lián)儲加息周期的結(jié)束，以及國內(nèi)央行對匯率的重視程度，人民幣長期貶值的壓力并不大。

值得注意的是，在8月15日離岸人民幣跌破7.3后，一些銀行開始賣出美元，也令市場感到人民幣缺乏繼續(xù)大幅下跌的“動能”。據(jù)一位香港私募基金經(jīng)理透露，盡管外匯市場普遍認(rèn)為人民幣匯率可能會跌至7.4-7.5，但多數(shù)機(jī)構(gòu)認(rèn)為期間中國相關(guān)部門出臺穩(wěn)匯率措施的幾率較高，因此他們也是走一步看一步，一旦看到中國相關(guān)部門采取行動，他們就迅速空頭回補(bǔ)離場。

盡管離岸人民幣匯率跌破7.3，但進(jìn)口企業(yè)對此顯得相當(dāng)?shù)ā?/span>

“以往，只要人民幣匯率跌至年內(nèi)低點(diǎn)，進(jìn)口企業(yè)都會掀起一輪緊急購匯避險潮，令外匯市場羊群效應(yīng)激增，但如今，越來越多進(jìn)口企業(yè)通過延期外匯掉期交易鎖定了相當(dāng)部分購匯成本，因此匯率下跌難以激發(fā)他們的緊急購匯需求。”某股份制銀行對公部門主管指出。

目前進(jìn)口企業(yè)之所以對人民幣匯率下跌相當(dāng)?shù)ǖ牧硪粋€原因，是進(jìn)口貿(mào)易的人民幣結(jié)算占比也在穩(wěn)步提升，當(dāng)他們報出的人民幣結(jié)算進(jìn)口價格略高于美元結(jié)算進(jìn)口價格時，一些海外賣家也愿意逢低接受相當(dāng)比例的人民幣。

面對離岸人民幣匯率跌破7.3，出口企業(yè)的逢高結(jié)匯理性操作也在增加。“以往，我們可能會等人民幣匯率再繼續(xù)下跌才結(jié)匯，但現(xiàn)在我們更傾向見好就收，因為此前人民幣匯率大落大起，令我們的結(jié)匯收益反而受到一些損失，也意識到賭匯率的失敗風(fēng)險極高?！币晃怀隹谄髽I(yè)負(fù)責(zé)外匯套保的人士表示。

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