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/ Group Announcement來源:商翔集團 發(fā)布時間：2023-06-08
最近人民幣兌美元匯率下跌，5月31日離岸人民幣和在岸人民幣都跌破“7.1”關(guān)口，離岸人民幣兌美元跌幅擴至416點報7.1315元，創(chuàng)下2022年11月30日以來新低。
與此同時，當(dāng)天在岸人民幣兌美元收盤報7.1065，較上一交易日下調(diào)164個基點。在過去的半個月時間里，人民幣對美元的匯率多數(shù)時間都維持在“7”上方，這是去年底以來人民幣再次破“7”。
雙雙跌破7.1！什么原因？
破“7”后還會繼續(xù)下行嗎？
雙雙跌破7.1！什么原因？
人民幣匯率跌破7.1的原因有二，一是美聯(lián)儲6月加息預(yù)期反復(fù)，加上國內(nèi)經(jīng)濟弱復(fù)蘇格局延續(xù)，導(dǎo)致市場短期波動。盡管市場預(yù)期美聯(lián)儲會在6月暫停加息，但美聯(lián)儲內(nèi)部存在糾結(jié)與分歧。連續(xù)十次加息和銀行業(yè)危機抑制作用不如預(yù)期，可能迫使美聯(lián)儲進一步提高聯(lián)邦基金利率，以緩解價格壓力。
此外，5月國內(nèi)制造業(yè)PMI不及預(yù)期，加上非制造業(yè)商務(wù)活動指數(shù)和綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)低于上月，表明我國經(jīng)濟景氣水平有所回落，恢復(fù)發(fā)展基礎(chǔ)仍需鞏固。
盡管如此，業(yè)內(nèi)人士認為市場短期波動不改我國經(jīng)濟長期平穩(wěn)較快恢復(fù)趨勢，隨著相關(guān)政策的持續(xù)加碼，新增需求動能也將逐步累積。下半年，隨著投資和消費需求潛力的進一步釋放，經(jīng)濟繼續(xù)平穩(wěn)復(fù)蘇仍可期待。
破“7”后還會繼續(xù)下行嗎？
長期來看，美聯(lián)儲加息已經(jīng)接近尾聲，美元指數(shù)整體趨勢向下，因此人民幣面臨的外部壓力將減緩。而從國內(nèi)支撐因素看，國際收支順差和基本面好轉(zhuǎn)等，使得人民幣匯率不具趨勢性貶值條件。綜合市場觀點來看，盡管人民幣匯率已經(jīng)破7，但它的中長期幣值支撐力量并未改變。
有分析指出，隨著經(jīng)濟復(fù)蘇，中國經(jīng)濟增速將趨勢上升，而美國經(jīng)濟在持續(xù)加息作用下將趨勢下行，中美之間的增長差會拉大，這決定了匯率方面增長差會更為重要。因此，下半年人民幣對美元匯率可以有小幅升值，預(yù)計到年底可能會到6.5-6.6左右。
另外，東方金誠首席宏觀分析師王青認為，短期內(nèi)人民幣“破7”態(tài)勢或?qū)⒊掷m(xù)一段時間，但突破上一輪7.32低點的可能性不大。預(yù)計下半年隨著國內(nèi)經(jīng)濟修復(fù)過程持續(xù)，其它影響因素綜合考慮，人民幣對美元匯率同比可能會出現(xiàn)2.0%左右的小幅升值，從去年底的6.95小幅升至6.8左右。他表示，當(dāng)前的人民幣兌美元匯價“破7”更多是外匯市場正常波動的結(jié)果。未來，監(jiān)管層可能會通過強化市場溝通等方式，適度引導(dǎo)市場預(yù)期，防范匯市“羊群效應(yīng)”過度聚集。
當(dāng)然，企業(yè)結(jié)匯意愿和外匯市場的波動仍可能對人民幣匯率產(chǎn)生一定影響，但政策層面的預(yù)期管理可能會起到一定的穩(wěn)定作用。
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